好意思国1月非农办事数据将在(2月7日，周五)晚北京时刻2130公告，预期职位东谈主数回软至17至20万间，前值25.6万，休闲率则握平4.1%，而平均工资或握平。由于特朗普在野后政府岗亭和筹商机构职位大幅减少，加上已往拜登政府数据存有水份契机不低（许多时候靠政府增多招聘以创造职位）J9体育网，新政汉典场后，办事数据响应现实，进展回软并不特别。

按已往一年拜登政府下的市况进展解读，若如预期，料利好金价及股指支握减息炒作；但濒临特朗普新任政府，操作家就要提防落差情况，及非农除外的突发音讯。此外，今次好意思国劳工部会同期公告遑急数据鼎新，亦有契机触发资金方法。同期，由于金价在已往一段时刻己经积蓄大皆升幅，会否出现存心东谈主士借重震仓，亦不不错忽视。

2月7日好意思国非农数据重心：

· 存眷数据对减息预期影响，存眷商场方法变化

· 属意好意思国劳工局最新鼎新，触发新行情

· 数据或响应办事商场或呈疲软，表面上利好金价

· 特朗普有可能预早公告数字，行情有契机预早出现

· 提防落差情况，需要采集价钱进展作阐发，勿盲目受数字及商场方法影响。

好意思国劳工部公布年度鼎新论说或成为黑天鹅

同日公布的好意思国劳工统计局年度鼎新数据备受存眷，新任劳工局局长由特朗普安排，不摈斥鼎新有较大变化。2024年3月办事水平或下调约70万，低于初步揣度的81.8万 ，12月办事东谈主数展望再降23.4万，2024年每月平均办事增长数将从18.2万降至14.8万，一直来说，商场亦合计拜登政府的办事数据存有水份。这次鼎新是把3月办事东谈主数与休闲保障算计季度打听数据校准，还涵盖企业出生和死字调节。这与好意思联储劳能源需求放缓但能相沿经济的不雅点契合，或影响其货币策略走向。商场有说法，这份论说或响应信得过的好意思国办事商场并不彊势，而是正在放缓中。是以，不要因为已往商场常说好意思国办事商场强势，而盲目合计数据莫得回软的契机。

新公告终值若低于18万，便是一季最低值，大概提供一定的减息炒作空间；若不测的在24万上方，则为金价带来压力

非农效果存在预早公告契机 ！

按特朗普上一任政府的记载，曾发生屡次预早在其酬酢媒体中公告效果的情况，行情早在财历公告前己经运行，而公告时反而出现赢利回吐的行情。操作上，要有所警惕。

非农对市况的影响力不一定如预期般纷乱

操作上需要存眷非农仅仅民调数据，是以出现终值落差的契机起初一半。是以，预期值只能以动作公告前的参考，不适当营为公告手艺的入市接头。此外，非农仅仅代表已往的经济景色，新公告的政府策略或更影响将来市况，还有突发风险酿成的资金方法亦有契机影响力更大。是以，布非农公告后，不可掉以轻心，需要介怀突发的商场焦点，非常是特朗普的公开说话，对避险方法、好意思元及好意思债息的影响，从而评估金价走向。

三种入市策略

非农效果必须要有代表性，才会有较大的行情，即差于预期，或好于周期前值，公告值必须响应办事商场的景色，按当今的盘面，三种有可能发生的非农的解读如下：

1. 办事商场疲软（非农走差）存在契机：办事东谈主口在17万（预期）下方，休闲率在4.1%(前值)或上方，工作参与率在62.5%或下方；这情况下支握金价。

2. 办事商场吃紧（非农走强）存在契机，但较低：办事东谈主口在25.6万（前值值）上方，休闲率在4.1%下方(前值)，工作参与率在62.5%或上方；这情景下金价料受压。

3. 办事商场防守近况（非农横暴各半）契机较大：办事东谈主口介17万至22万间，休闲率4.1%与4.2%间；这情景下，料金价以区间震撼为主。

提防资金落差盘局（不摈斥会出现数据走软，但金价受压的特殊情况）

新公告非农数据当晚，出现较大的市况波动契机不低。不摈斥会出现数据走软，但金价受压的特殊情况。起初，商场有概括性、复杂性、不可先见性及对弈性的本性。濒临金价积蓄大皆升幅，又商场偏向预期非农走软下，不不错忽视因为对弈而发展落差盘局的契机。

· 数据与金价平常关联下的操作想路：频频情况下，投资者对数据落差有基本的操作看法。如果非农数据进展强盛走好，按照一般规矩，对金价会产生打压作用；反之，若数据进展差走弱，表面上对金价有一定的相沿作用，这是商场常见的反应逻辑。

· 数据与金价走势出现落差的特殊情况：执行商场中，资金的力量及商场方法不错独揽表面上的效果，是以存在数据与金价走势表面上不一致的情况。按已往的本色市况，亦有出现非农数据走差，按照常理金价应该高涨，但执行上金价却可能在短暂上升后出现回落；同期，亦有出现：非农数据走好，金价本应受压着落，但是金价却依出现上扬。这是因为在那时商场环境中出现了一些关节要素，影响了商场方法，或有主力资力进场，冲破了数据与金价之间的老例关联。

· 特殊商场方法对金价的影响：当非农数据极差，表面上是利好金价，但若数据激励商场蹙悚时，会出现资金回王的情况。大皆仓位卖出钞票，转向握有现款，金价亦会受压。不少股市大跌时，亦有出现这景色。

· 地缘政事风险对金价的影响：另一种情况，非农数据走强，表面上金价会受压着落。但如果此时发生特殊的地缘政事风险，如特殊军事举止，商场避险方法会马上升温。这种避险需求会使金价在底本回落的情况下，重新获取相沿并高涨，再次体现了数据与金价执行走势可能出现的落差。虽然，非农走软，但避险方法同期有幅降温，亦会酿成落差。

英伦研究部指示人人，濒临特朗普的盘局，彰着的要紧预期要有所提防，况且不不错低估盘局的复杂性；虽然，波幅放大及波动增多，亦是为操作家带来公道，只好熟知新游戏规矩，日日亦是好日子，谁作念好意思国总统亦有食饭行情。

本文握管于2025年02月06日

笔者Wayne Lai黎永达（右）与前好意思联储主席　格林斯潘（中）及商品人人Jeffrey Christian(左)调换合照。

【作家简介】黎永达

香港资深金融从业员，曾服务盛名金融公关、财经媒体及投资银行。已往服务对象包括SocieteGenerale、CMCMarket、KVB昆仑等。同期为大专客席讲师、财经媒体依期嘉宾及财经读物著者，屡次代表香港出席宇宙金融行业论坛，现为英伦金融集团研究及商场欺诈，多年为服务机构赢取多个行业大奖。

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